В этой статье мы хотим показать вам трейд по государственным облигациям США. Чтобы совершить этот трейд, вы должны понимать и уделять внимание кривой доходности. Торговля кривой доходности является одним из самых передовых методов.
Текущая кривая доходности в США
Текущая картина кривой доходности в США выглядит следующим образом:
Индивидуальные различия в процентных ставках между различными сроками погашения государственных облигаций США очень малы. Причина в том, что Федеральная резервная система США стабильно повышала процентные ставки в последние месяцы. Это вызвало более плоскую кривую доходности.
Историческая классификация дифференциалов процентных ставок
В следующем обзоре вы можете видеть как текущий уровень разницы в процентах классифицируется исторически:
Чтобы объяснить обзор, выберем первую строку: здесь показана разница в процентах между двухлетними и пятилетними государственными облигациями США. Текущая разница в процентных ставках составляет всего 0,11%. Это значение составляет лишь 17% от общего диапазона разницы процентных ставок за последние 30 лет. Вы также можете увидеть развитие этой конкретной разницы процентных ставок на следующем графике:
Торговля кривой доходности
Мы решили использовать эту экстремальную зону для торговли. Для этого мы ожидаем увеличения разницы в процентных ставках между двухлетними и пятилетними государственными облигациями США. К сожалению, вы не можете торговать процентными ставками, но вынуждены прибегать к государственным облигациям. В принципе, процентные ставки и цена противоположны. Если процентная ставка повышается, то цена падает, и наоборот. Если вы хотите торговать кривую доходности и спекулировать на увеличении разницы процентных ставок, то вы можете сделать это следующим образом.
Мы делаем ставки на очередное увеличение процентного дифференциала между двухлетними и пятилетними гособлигациями США. Это может произойти 3 различными способами:
- обе процентные ставки растут, но процентные ставки по пятилетним государственным облигациям растут больше
- обе процентные ставки падают, но процентные ставки по двухлетним гособлигациям падают более резко
- процентная ставка по двухлетним государственным облигациям падает, а процентная ставка по пятилетним государственным облигациям повышается
С нынешней точки зрения наиболее вероятен сценарий 1. Однако мы выиграем от каждого сценария.
Построение трейда
Для построения трейда необходимо учитывать обратную зависимость между ценой и процентом. Стоит отметить, что вы можете узнать больше об этой теме в нашем курсе.
Если процентная ставка по пятилетним гособлигациям вырастет, то цена, скорее всего, упадёт. Поэтому приходится делать ставку на падение цен. В качестве противовеса, мы делаем ставку на рост цен в двухлетних государственных облигациях и создаем спред-трейд, также известный как спред TUF.
Обратите внимание на особенности
К сожалению, всё не так просто, как описано выше. Оба фьючерсных контракта имеют разные множители. Кроме того, оба фьючерсных контракта имеют разную волатильность. В связи со всеми этими обстоятельствами, необходимо определить приблизительно одинаковую номинальную стоимость, скорректированную по предполагаемой волатильности, чтобы осуществлять торговлю в правильном соотношении.
В наших расчётах используется соотношение примерно 3 к 2. Мы покупаем 3 фьючерсных контракта на 2-летние государственные облигации США и одновременно продаём 2 фьючерсных контракта на 5-летние государственные облигации США. В ценах, график этого трейда выглядит так:
В настоящее время мы хотим купить этот спред на 407 и всё еще ждём заполнения.
Крах в качестве бонуса
Если в ближайшие несколько недель или месяцев произойдет крупный крах фондового рынка, этот трейд, вероятно, принесёт наибольшую пользу. На следующем графике последние два краха на фондовом рынке отмечены красным цветом:
В результате этот трейд также является хорошим хеджированием для наших инвестиций в акции на нашем счёте реальных денег Tradimo, который в настоящее время составляет $126.000.
Как я могу быстро получать уведомления о таких трейдах?
В нашем чате и сигнальном сообществе вы можете сразу узнать о наших трейдах и обсудить идеи и сделки с нами и другими трейдерами.
